경제

📉 99% 하락한 마이크로알고(MLGO), 바닥일까? 상폐 위기일까?

h-cook 2025. 6. 10. 21:46
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양자AI 기술주, 지금 투자해도 괜찮을까?

최근 미국 주식 시장에서 *마이크로알고(MicroAlgo Inc, 티커: MLGO)*의 주가가 1년간 99% 넘게 폭락하며 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.
특히 이 종목은 양자컴퓨팅, 인공지능, 블록체인 보안 등 미래기술을 기반으로 한 기술주라는 점에서 단기 급락에도 불구하고 '반등 가능성'을 기대하는 시선도 있는데요.

이번 글에서는 마이크로알고의 현재 상황, 주가 하락 원인, 향후 성장 가능성, 상폐 위험성까지 전방위적으로 분석해보겠습니다.

📌 마이크로알고(MLGO) 기본 정보

  • 상장 시장: NASDAQ
  • 주가 (2025.6.9 기준): $1.08
  • 52주 최고가 vs 최저가: $509.60 → $1.06
  • 시가총액: 약 $32M~79M 수준 (시점에 따라 변동)

🔎 주가 하락의 주요 원인 분석

1️⃣ 잦은 전환사채 발행 → 주주 희석

2024년 들어 마이크로알고는 두 차례 전환사채(CB) 발행을 단행했습니다.

  • $80M + $36M 규모로 주식 전환이 가능 → 주식 수 증가 → 기존 주주 가치 희석
  • 이런 식의 자금조달은 단기 유동성엔 도움이 되지만, 장기 주가엔 부담 요인입니다.

2️⃣ 공매도 비중 과다

  • 공매도 금리 20~36% 수준, 숏 포지션이 전체 주식의 50% 이상
  • 이는 투자자들이 아직 이 기업의 회복 가능성에 신뢰를 못하고 있다는 뜻이기도 합니다.

3️⃣ 성장성 대비 낮은 매출 규모

  • 2024년 매출은 약 $541M.
  • 흑자 전환했지만, 2023년 대규모 적자(-$268M)에서 벗어난 수준일 뿐, 지속가능한 수익 구조라 보기엔 어려움이 있습니다.

4️⃣ 초저유동성 + 소형주 리스크

  • 시총 100억 원 안팎의 극소형 종목 → 기관 자금 유입 어려움, 작은 뉴스에도 급등락 가능성

✅ 호재와 기술적 성장 가능성

🌟 양자컴퓨팅 + AI 기술력

  • QPE(Quantum Phase Estimation) → 인공지능 신경망 학습 가속화 가능
  • 양자 이미지 암호화, QCNN (Quantum Convolutional Neural Network) 등 미래 기술 관련 논문 및 특허 발표
  • 모회사 WiMi Hologram Cloud는 메타버스, AI, 양자보안 기술에 집중하는 기업

💰 재무 건전성은 양호

  • 부채비율: 약 16%
  • 유동비율: 611%
  • 흑자전환 완료 (2024년 $38.6M 순이익)
    → 단기 파산 위험은 매우 낮음

📊 일부 기관 투자자 진입

  • UBS, Jane Street Capital 등 일부 기관 포트폴리오에 편입되어 있음

⚠️ 상장폐지 가능성은?

현재 기준으로 **NASDAQ 상장 유지 기준(주가 $1 이상)**은 충족 중입니다.
다만,

  • 주가가 $1 이하로 30거래일 이상 지속될 경우 상장폐지 경고(Delisting Notice)를 받을 수 있습니다.
  • 또한 시가총액 기준이 계속 낮아지면 거래량 부족이나 시장 가치 미달로도 경고를 받을 수 있습니다.

따라서, 상폐 가능성은 "즉각적이진 않지만, 지속적인 하락이 이어질 경우 현실화될 수 있다"고 볼 수 있습니다.

🔮 향후 전망 요약

항목긍정 요인부정 요인
기술력 양자AI·보안 등 미래 성장성 실증화까지 시간 소요
재무 흑자전환, 부채 적음 희석 리스크 지속
투자 심리 저평가 메리트 있음 공매도/기관 외면 심화
상장 유지 현 시점 상폐 위험 낮음 $1 이하 유지 시 경고 가능성
 

📌 결론: 바닥? 반등? 혹은 계속 추락?

마이크로알고는 단기적으로 보면 매우 높은 리스크를 지닌 초소형 기술주입니다.
그러나 중장기적으로는 양자컴퓨팅, 보안 AI 기술의 상용화가 성공한다면, 현재 주가는 '초저평가' 구간일 수도 있습니다.

💡 이 종목은 다음과 같은 투자자에게만 적합합니다:

  • 극단적 저평가 + 기술 성장주에 장기 베팅 가능한 분
  • 희석 리스크, 공매도 압박 감수할 수 있는 분
  • 분할 매수로 진입하고 손절 라인을 명확히 설정할 수 있는 분

그렇지 않다면, 아직은 관망 혹은 기술적 반등 이후의 진입을 고려해보는 게 좋겠습니다

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